Perspectivas sombrías para la eurozona: FMI advierte desaceleración económica e inflación al alza pese a posible fin rápido del conflicto

El Fondo Monetario Internacional presentó este martes un panorama preocupante para la economía europea, señalando que incluso si las perturbaciones causadas por la guerra se resuelven antes de mediados de año, la zona euro enfrentará una significativa ralentización del crecimiento acompañada de presiones inflacionarias que forzarán al Banco Central Europeo a incrementar sus tasas de interés. Según el informe Perspectivas de la Economía Mundial, el organismo internacional revisó a la baja sus pronósticos, proyectando un crecimiento del 1.1% para 2026, inferior al 1.4% esperado para 2025 y por debajo del 1.3% que había sido estimado en enero. La dependencia de la eurozona respecto a las importaciones energéticas la coloca en una posición particularmente vulnerable ante shocks de precios, especialmente considerando que el conflicto ruso en Ucrania ya ha afectado severamente el acceso regional a recursos críticos. El organismo explicó que los efectos de la guerra se sumarán a los costos energéticos elevados heredados del conflicto ucraniano, lo que presionará al sector manufacturero y se verá agravado por la apreciación real del euro frente a monedas competidoras. Con respecto a la inflación, el FMI proyecta un aumento al 2.6% en 2026 desde el 2.1% del año anterior, bajo el supuesto de que la guerra tendrá alcance limitado y permitirá la normalización económica antes de mediados de año. Esta perspectiva obliga a esperar incrementos en las tasas de interés de los depósitos del BCE, con alzas estimadas en 50 puntos básicos a lo largo del año, partiendo del actual 2%. El FMI mantiene una postura moderadamente más optimista que la del propio BCE, que el mes pasado anticipaba un crecimiento del 0.9%. Sin embargo, ambas instituciones reconocen que existen escenarios adversos y severos que podrían resultar en contracciones económicas mayores y alzas inflacionarias superiores a lo esperado. El incremento previsto en gastos de defensa podría proporcionar cierto amortiguamiento a la economía, aunque su impacto se materializaría gradualmente a lo largo del tiempo.