FMI alerta sobre riesgos de inestabilidad generados por fondos de cobertura en mercados globales

El Fondo Monetario Internacional advirtió que los hedge funds pueden transformarse de actores que aportan liquidez a catalizadores de crisis financieras cuando se presentan condiciones de volatilidad elevada o acceso costoso al financiamiento. La institución explicó que esta transición ocurre principalmente por el uso de apalancamiento que estos fondos emplean para expandir sus estrategias de inversión. Según el análisis incluido en el informe de Estabilidad Financiera Global, cuando se disparan los requerimientos de margen, estas organizaciones se ven forzadas a liquidar posiciones de manera acelerada, lo que genera presiones vendedoras en mercados con capacidad limitada para absorber tales movimientos. El organismo internacional subrayó que el peligro aumenta significativamente cuando múltiples fondos mantienen carteras concentradas en activos similares o experimentan simultáneamente salidas de capital de sus accionistas. Magnitud de la exposición Los datos muestran que aunque estos fondos conforman una fracción modesta del ecosistema financiero no bancario, su relevancia ha crecido aceleradamente. Desde el año 2013, sus activos bajo administraci��n se han multiplicado por tres, alcanzando la cifra de 13 billones de dólares, mientras que sus exposiciones nocionales globales alcanzan los 40 billones de dólares. La presencia de hedge funds en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense representa aproximadamente 9 por ciento del total en el 2025, reflejando su influencia en uno de los segmentos de deuda pública más significativos a nivel mundial. Durante períodos de estabilidad, la participación de estos fondos favorece la generación de liquidez, facilita el descubrimiento eficiente de precios y contribuye a la distribución diversificada de riesgos. No obstante, estas mismas características pueden constituir focos de vulnerabilidad cuando el entorno financiero se deteriora. La expansión de los hedge funds presenta desafíos adicionales para los bancos centrales y supervisores financieros, ya que las fragilidades del sistema pueden concentrarse fuera de las estructuras bancarias convencionales. Modificaciones en la disponibilidad de financiamiento, incrementos en la volatilidad o retrocesos en la tolerancia al riesgo pueden desencadenar llamadas de margen y desinversiones masivas coordinadas, alertó el organismo. Los resultados completos del estudio serán divulgados en los próximos días durante las Asambleas Anuales de la institución.